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流动性是融资租赁公司的生命线

2020-07-01 20:00:01 来源:jinfan.com.cn

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我想我们的租赁界、金融界对于“流动性”的重视已经不言而喻了。我通常讲,金租公司的资本金在10-30亿,而我们一般的租赁公司也在5个亿左右。坦率的讲,我们作为一个专业人员,要把这么大的资本金搞丢是不容易,但是如果把它运用不好,风险便会极大,因此我们讲“流动性”是租赁公司的第一风险。但是能把二三十个亿搞丢、搞没,我们也没有那本事,但“流动性”是要出问题的。


这个“流动性”首先是来自于我们金租公司的期限严重错配,我们贵银金租已经是非常的审慎,但是现在我们一年期的资金来源占到了50%,在这个金租公司里这个比例是很低的。但是我们近200亿的资金资产,它77%的期限占五年,也就是说三年期以下的我们不到百分之二十几,是严重的错配,一旦错配玩不好,第一赚不了钱,第二公司运行不了。


对于一般性融资公司,我讲的一般性的融资公司是指100个亿左右及其以下的小公司,因为500个亿及其以上的大公司它的运作模式跟金租公司差不多的,而中小的一般融资租赁公司,它是靠我们承租人及其租赁项目去融资,这里头对于资金的调控提出了更为严峻的挑战。


我认为,“流动性”的挑战主要是四个问题:第一,我们的到期债务借不了钱归还,这是对于我们的债权人失信。第二要投放没有钱,是对我们客户的失信。第三,不是借不了钱,是以合理的价格借才能借,这是正常的,如果高价借,那就是丧失了我们的利益,丧失了商业利益。第四,最严重的流动性风险会导致公司声誉的一系列风险,这个会严重波及到公司的运营。


流动性管理不是新课题,我讲这些,是要提倡我们业界对其高度的重视,这是我想跟大家一块分享的。


第一个前沿就是重视,具体怎么玩儿呢?其实也没有太多的,我跟大家讲一些我们的体会:


一个是时间早,要先干。现在我们的宏观政策变化很快,27号文件严格的要求国内平台注资,这那是违规要问责的。在补期基本建设短板,学习2018年11月31号的政治局会议之后,这些政策都会有新的理解。那么我们要看什么呢?提前早一个季度,我们就看下一个季度的流动性怎么样,价格利率价格走势怎么样,做一个季度的分析能够做完做好,我们贵银金租就完成了。如果再做的好一点,预测两个季度,杨博钦(航天科工金融租赁公司董事兼总经理杨博钦)就完成了;所以,务实且踏踏实实的就行了。


第二,要拿到大批量的银行可以运用的授信,数量要大。数量大对于我们贵银金租来讲,我就说一年要用钱,要拿到3倍的作用,1:3或者3保1这是大,能有更多那就更好。其实“大”是容易的,关键要可获得,交易率要高,我们公司做到交易率66%,也就是67%,我们贵银金租大家知道,百分之六七十的交易率是非常不容易,能够在关键时候拿到钱是一方面。更重要的我们要优化我们的结构,这个稍后我们仔细讲。我本人是做银行出身的,对于贵银金租来讲,在中国,银行越大资金的价格越低。但是在大银行里,金租公司如果没三年良好业绩它不授信。所以我们都是从小的地方银行授信,逐步走向顶端——工农中建交(中国工商银行、中国建设银行、中国银行、中国农业银行、交通银行),以及政策性银行,因为政策性银行是最便宜的,黄总(国银金融租赁股份有限公司的副总裁黄敏)就用了最便宜的银行,就是国开行。以前我们想要最便宜的钱,但是大银行相对比较苛刻,所以优化我们的结构很重要。对于我们一般融资租赁公司来说,银行的钱更是有限,你更多的要找两个钱:信托的钱、同业的钱。中国融资租赁将形成一个新的架构,也是我们过去探索的。最有钱、有资金的是两波人,一是一般大多数金租公司有钱,二是央企融资租赁公司有钱。这两波人对应的是有资源优势的地方国企融资租赁公司,以金控系为主的;另外还有搞租赁物的产业系。这两者结合起来同业合作是非常好的,它比银行的获得资金更容易。这是要获得更多的量,而且这个量是可获得的。


第三个跟大家分享一下,要丰富银行里边的品种。银行是我们中国资金供应量超过85%的来源。租赁是批发金融,在银行里头金租公司主要是同业借款,拿几个亿没问题,但是在这里头还需要努力去开发保理、杠杆租赁、SPV公司独立融资以及向银行出售、转让应收款项。最后还要在银行间发行ABS和类ABS、ABN等。银行是主要来源,但是除了同业借款和拆借,其它渠道也要很好的利用。一般的租赁公司在银行拿点钱非常不容易,我们要打通跟银行保理的关系,包括它是可追成的,也是可以融资的,从银行多拿,只有银行打通了你才有钱花。


此外我们还需要创造条件,从资本市场、保险市场和境外资金市场拿钱,尤其是现在资本市场发债,金融租赁公司发金融债、绿色债,一般融资租赁公司发公司债,中票,包括ABS,刺激资本债上市等等,这些方面要求都很高。我坦率的讲,一般公司拿不了保险资金,但千亿级的发债公司可以拿保险,其他一般的公司拿不了。那么保险的钱怎么拿呢?要以我们安全的、长期有效的好项目,以项目在保险公司去拿,而不能依靠公司去拿,如果你成了平安租赁可以拿,你成了国银租赁也可以了,否则拿不了。最后是境外资金市场,我们最近通过交通银行在香港实现了境外人民币负债,这一点金租公司拿境外资金很难,守不了汇,但是商租在这方面比金租容易的多。


讲一讲我们行业保障,资产质量。质量是决定性流动性最根本的,为了保证公司安全,资产质量怎么要求都不过分,这一点请大家一定要理解。我们租赁公司怎么发展未来,我讲“六化”简单分享。


第一个实体经济化,这个是大的方向,为什么叫实体经济化呢?第一去杠杆,杠杆不能玩儿了;第二去政府去平台,但是平台去多少?去一半,留下来的全部转民营。我一直在讲,中国中小企业不好,中国经济不可能好,但是让我们租赁去做中小,是非常艰难的,我们需要找到二盘手,我们以后更多的为有地缘优势、有行业优势的租赁公司联合,共同支持中国民营企业的发展,这是第一个实体化。


第三个专业化,第四个绿色化,第五小型化分散,第六设备化。因为我们租赁标记物一大部分是构筑物,要做设备化。最后就是我们还要做民营化,这一点是最艰难的,我们共同来验证。


我们租赁公司之间还需要做好我们的救济机制,流动性联盟,来共度时间。这个流动性联盟是非常难做的,只有同体量、同身份、同大小的人之间建立这个好的流动性联盟,这个联盟签署之后对于我们银行系的租赁公司带来交叉授信,第二就是一家有难百加牵手拉一把,你有好的租赁资产卖给我。好的联盟互相拉一把,共度难关。很多时候流动性并不是终极的,并不是最严重的风险,资料链条一断掉就什么都没有了,需要大家重视。


最后简单的总结一下,时间要早,要提前,提前一到两个季度;第二渠道要广,多渠道,哪里有钱都可以拿。第三产品要多,不同的产品贷款拆借、保交易。第四结构要优,由小银行到大银行,严监管的时候大银行听话小银行灵活。流动性要高,当我们行在高空的时候,一定要低调不要张扬,成功的时候多留后手,大家就安全。


来源:贵银金融租赁有限责任公司总裁罗晓春


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