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再谈租赁流动性风险:风险就好像脂肪,控制不好流速就变成赘肉

2020-07-02 00:00:01 来源:jinfan.com.cn

风险就好像脂肪,控制不好流速就变成赘肉


在融资租赁企业里,流动性风险是指融资租赁公司不能按时足额偿付融入资金提供方的本金和利息。流动性风险源于租赁项目周期长、投资项目金额和期限与容日资金错配,投资的分散程度,同时与宏观经济密切相关。


一、流动性风险分类和指标


从分类上来讲,一个融资租赁公司的流动性包括资产流动性和负债流动性两个方面,同理,与之相对应的流动性风险也包括两方面:资产流动性风险和债务流动性风险,其中短期负债部分对融资租赁公司流动性风险影响最大。造成融资租赁企业流动性风险的主要原因之一是承租企业不能按时支付租金,无法缓解融资租赁企业所面临的偿还到期贷款的压力;另一方面,造成流动性风险的另一个重要原因是融资租赁企业的内部管理制度和内部控制制度存在一定缺陷,导致其从事违规交易或者某笔项目失败,并无力弥补资产损失,从而降低了其对债务的清偿能力。


反映租赁公司的流动性风险的指标主要有:流动性风险比率、备付金比例、租赁项下流动租赁贷款比例。这些指标中比较重要的是流动性风险比率,它是从总体上反映融资租赁企业流动性风险的大小的一个指标,是一个正指标。租赁项下流动资金贷款比例这一指标则从其他方面反映了融资租赁企业的流动性风险的情况。


1.流动性比率


一般而言,流动性比率会在一定的范围内浮动,流动性比率的变动,意味着不同的流动性风险。流动性比率越高,说明融资租赁公司流动性越强,现金流也就越充沛,融资租赁企业承担的流动性风险就越小;反之,流动性比率越低,则说明融资租赁公司现金流出现紧张的情况,能作为准备的清偿流动性资产不足,流动性风险就越大。


2.计算公式


流动性风险比率=流动资产/流动负债×100%


租赁项下流动资金贷款比例=租赁项下的流动资金/贷款租赁合同金额×100%


二、流动性风险的管理


1.流动性缺口管理


流动性缺口作为流动性风险日常管理的一项核心指标,虽然评估内容与银行、保险公司等金融机构相同,也都需要考虑历史已发生及未来计划发生的资产和负债会在对应时点所产生的现金流规模,但核心区别在于需要结合融资租赁公司的自身业务特点,资金流入及流出的组成要素体现该行业的独特性。


当评估资金流出时,需要考虑下期预计开展的租赁业务资金投放、已签订融资合同的下期计划还款、下期计划支付的运营成本、下期计划开展的理财投资等。其中,对于下期预计开展的租赁业务资金投放的预测,融资租赁公司将投放方向根据行业进行细分,针对不同的投放行业及项目进行分类统计,以确保融资计划的制定能够尽量满足不同的投放需求。


当评估资金流入时,需要考虑已签订租赁合同的下期计划租金、已签订合同的投资理财回款、下期计划提款的银行贷款等。其中,对下期计划提款的银行贷款也按照行业及项目投放限制进行划分,并与下月资金流出进行对接,并针对银行贷款的限制条件设置投放优先级,优先使用行业限制以及项目限制较高的银行贷款。


2.资产负债缺口管理


资产负债缺口作为流动性风险日常管理的另一核心指标,与传统金融企业的相似,也通过评估不同期间内公司资产与负债规模的错配情况,来计划未来的投融资规模以及期限。核心区别也来自于评估过程中的,结合业务模式对评估因素采取的的适当调整。例如在对融资租赁公司的长期流动性进行管理时,可以暂时忽略审批时间、用款限制等问题对公司带来的影响。


一方面,在审批时间上,通过对外管局历史审批时间、融资租赁项目的早偿及逾期时间的统计发现,一般延误时间在一周以内。由于融资租赁公司在决定长期资产负债的匹配过程中,主要考虑规模在季度甚至年度匹配性,因此一周以内的期限错配对资产负债管理缺口不会造成影响。


另一方面,贷款用款限制虽然会对短期的流动性带来影响,但是在对未来一年或更长远时间的资产进行配置的过程中,可以提前决定贷款的投放方向,提前与银行规定投放限制条款,因此也不会对长期资产负债缺口带来影响。


3.流动性压力测试


与银行、保险公司等金融公司一样,融资租赁公司需要了解公司流动性的抗压能力。通过压力测试,融资租赁公司能够测算在不同宏观环境下公司的流动性水平。在使用压力测试进行评估时,融资租赁公司目前更关注公司的短期流动性水平,因此结合短期流动性管理工具,融合流动性缺口形成适用于自身管理的短期流动性压力测试。


同时,为了向管理层提供不同情境下公司的抗压能力,融资租赁公司将使用的压力测试进行细分,形成一般压力测试以及极端压力测试两种情景,并对不同情境下的抗压能力设定预警阈值,根据每季度压力测试的预警情况,调整公司业务发展方向以及融资计划。


短期流动性压力测试,是结合流动性缺口的测算模型,并融合对公司未来资金可获得性的压力判断,评估在压力情境下公司现有流动性能够支撑企业日常运转的时长。融资租赁公司常用的压力情景主要为未来应收融资租金的可获得性,即客户的信用情况,以及未来贷款的可获得性,即银行的信用及流动性状况。


近年来融资租赁行业迅速发展,目前很多企业还未意识到风险。尤其在经济下行环境下,银行信贷收紧的情况下,需要更加关注流动性风险。所以,目前融资租赁公企业当务之急应加强流动性风险的管理。具体在客户分散度、增加注册资本、多元化融资渠道等方面做好功课。设计风险指标体系、建立制度、风险落实到部门和具体人员,以给公司长期发展提供稳定的资金支持。


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